今日（11月4日），A股市场午后全线大涨。从板块来看，半导体、电子化学品、贵金属涨幅居前，科创50指数大涨9.92%，超140亿元主力资金净流入电子行业。传统板块相对回调，食品饮料、煤炭、石油石化表现较弱。 龙头签长期供货协议 概念股掀涨停潮 11月3日晚间，云南锗业发布公告，控股子公司云南鑫耀与客户AOI签订了《长期供货协议》，AOI 预计于2027年至2031年期间向云南鑫耀每年采购18万片、合计90万片4英寸N型磷化铟衬底，实际价格和交付数量以后续年度合同、采购订单及出口许可证批准情况为准。 同时，云南鑫耀与AOI签订了《年度合同》，约定2027年度AOI采购数量为18万片，对应金额1.94亿美元（不含税），实际金额视出口许可批准数量及采购订单情况而定，合同期限至商务部颁发（含续期）的两用物项和技术出口许可证载明的期限届满之日止。本次《年度合同》约定数量18万片对应金额1.94亿美元，折合人民币约13.05亿元，占公司2025年度经审计营业收入的比例为122.46%。 值得注意的是，这是云南锗业今年第二次发布签订磷化铟晶片（衬底）供货协议公告，早在今年7月，公司曾公告于今年8月—12月向客户销售磷化铟晶片（衬底），合同预计总金额区间为5.7亿元至8.55亿元（含税），本次五年长协签订，为公司扩产提供了确定的需求出口，也为国产磷化铟产业打开了市场空间。 受此消息影响，11月4日，磷化铟概念股集体走高，截至收盘，概念股平均上涨9.03%，光智科技“20cm”涨停，兴业科技、博杰股份、云南锗业均实现涨停，欧莱新材、中微公司分别上涨19.94%、16.62%。 AI算力爆发带动磷化铟需求激增 磷化铟光电性能优异，在光通信领域，磷化铟衬底是目前唯一可量产、且能适配1310nm和1550nm两大光纤通信主流波段的衬底材料，已成为800G/1.6T高速光模块中EML、DFB激光器及高速探测器的核心材料。 随着AI数据中心的大规模建设，磷化铟衬底供应端出现明显缺口。根据中国粉体网，2025年全球磷化铟衬底需求约210万片，2026年将上涨至260万片—300万片，2027年有望突破400万片。相比之下，2026年全球磷化铟有效产能仅60万片—75万片/年，缺口较大。英伟达预测，2026年—2030年磷化铟晶圆需求将激增约20倍。 在需求推动下，磷化铟价格显著上涨。上海有色网数据显示，4寸磷化铟衬底11月4日均价达到7100元/片，较去年12月上涨超65%。磷化铟价格还叠加着上游7N高纯铟的同步暴涨，上海有色网数据显示，截至11月4日，7N高纯铟均价为5775元/千克，较去年12月同样上涨超65%。 国盛证券研报认为，国内6英寸磷化铟衬底国产化率不足5%，国产替代进程加速。虽然设备、工艺、客户三重壁垒短期无法彻底消除，但 2026 年国内全产业链同步攻坚，各环节均实现阶段性突破，叠加海外对华供货持续收紧，衬底国产化黄金窗口期持续拉长。 17股布局磷化铟产业链 据证券时报·数据宝统计，A股中有17股布局磷化铟产业链。从业绩来看，概念股前三季度盈利能力显著增强，合计实现归母净利润102.48亿元，较去年同期增长超65%，光智科技、欧莱新材扭亏为盈，8股实现同比增长，云南锗业、中微公司、博杰股份净利润增幅超200%。 光智科技三季报显示，实现归母净利润0.84亿元，其中第三季度单季归母净利润达到0.93亿元，为上市以来最高。公司在投资者问答平台上表示，磷化铟衬底业务，目前已向国内外光通信芯片及器件厂商批量交付，产品验证、客户反馈情况良好；6英寸产品已获得某全球头部客户订单。 从评级机构家数来看，概念股中博杰股份、海特高新、豫光金铅评级机构家数居前，分别达到18家、16家、11家。 博杰股份在投资者问答平台上表示，公司通过两条路径发挥产业链优势。一是通过参股鼎泰芯源（持股10.281%），公司参与了以磷化铟（InP）为主的III-V族化合物半导体单晶衬底等上游材料布局；二是子公司博捷芯的划片机具备用于磷化铟衬底切割的技术能力。
