全球市场或进入原油过剩新周期

参考消息网11月14日报道 据西班牙《经济学家报》网站11月11日报道，全球石油市场正进入一个全新周期，或者说格局当中。理论上，这应该或有可能促使原油及各类燃料价格在2027年出现显著回落。然而，今年发生的一系列事件使得从原油开采到最终进入车辆油箱的整条价值链变得异常复杂，因此有必要关注其中的细微差别。石油供应可能会十分充沛，但如今这已不是汽油和柴油价格一定会大幅下降的保证。尽管如此，荷兰银行控股公司仍预测，布伦特原油价格将从2026年底的每桶95美元降至2027年底的75美元，跌幅达21%。 不过该银行提醒称，炼油厂和供应链的恢复过程将更为复杂，这意味着即便原油价格开始大幅走低，成品油价格仍可能维持在相对高位。世界银行、牛津能源研究所、新加坡星展银行以及新加坡华侨银行有限公司等多家机构的分析报告也做出相近判断，即“预计未来几个季度原油价格将走低”。 市场目前仍深受中东冲突后续影响。从2026年初到10月底，布伦特原油价格几乎翻了一番，西得克萨斯中间基原油价格也上涨超过80%。然而，美国和伊朗之间可能重启谈判的信号，加上美国中期选举结果，却改变了市场预期。市场认为，民主党取得选举突破或许能加快结束这场在美国选民中极不受欢迎的战争。受此影响，布伦特原油价格较近期高点已下跌多达23%，西得克萨斯中间基原油价格则下跌了18%，但两者的价格仍远高于年初水平。 尽管价格跌幅显著，但现实情况是尽管中东地区的出口已经开始回升，但原油价格依然高昂。荷兰银行控股公司在其最新预测报告中指出，产油国通过多种手段维持了部分出口，包括利用替代管线、船对船转运等。然而，与传统运输路线相比，这些方式不仅速度更慢，成本也更高。此外，高昂的战争风险保险费、不断上涨的船员成本，以及虽有所回落但仍处于历史高位的海运费率，进一步加剧了这一局面。 该银行分析认为，各种因素叠加正导致全新市场格局的形成，油价将在未来几个月持续处于高位。不过，预计到2027年，原油市场的基本面将发生重大转变。荷兰银行控股公司预测，届时全球原油产量将超过消费量，从而出现供应过剩。但该银行也提醒称，这种供应过剩并不会自动引发油价崩盘，因为新增原油中的很大一部分将被用于重建在危机期间消耗殆尽的库存。 多家机构的预测也印证了原油价格的这一下行趋势，但它们也一致认为，受重建库存需求的影响，油价仍将高于此前预期的水平。 世界银行称：“随着市场趋向供过于求，预计明年油价将逐步回落，均价降至每桶79美元，到2028年，价格将进一步跌至每桶70美元。” 该机构强调，即便石油运输得以恢复，市场回归常态的过程也将十分缓慢。如果冲突无法得到全面解决，市场恢复趋势甚至可能彻底停滞。 10月下旬，牛津能源研究所警告称，针对航运的袭击再度抬头、外交进展有限，以及11月美国中期选举后政策走向的不确定性，都给海湾地区产量恢复的前景蒙上了阴影。尽管如此，该机构仍维持其对2027年油价的预测，均值为每桶87美元。 包括星展银行在内的其他机构近期则上调了对明年年底油价的预期，预计届时油价将处于每桶82至87美元的区间。与此同时，新加坡华侨银行也给出了类似预测，预计一年后的油价将达到每桶85美元。（编译/王萌） 特别